일단 돈 풀어 위기 막고 본다? 달러 붕괴 공포에 빠르게 돈 몰리는 금과 암호화폐 (약달러, 유동성 수혜주) / 9.15 클래리티 법 민주당 반대로 통과 안되도 CFTC위원장: 우리 권한으로 자체규칙 먼저 만들 것/SEC 위원장: 법통과 전 먼저 규칙 만들어 시행할 것; 암호화폐 자금조달 규제 대폭 완화

미국 장기 금리가 금융위기 이후 19년 최고치를 경신하며 부담으로 작용했다.
1. 금리 상승은 빅테크 및 AI 인프라 기업의 자금 조달 비용 증가로 이어져 금리에 더욱 민감해질 수밖에 없다.
재무장관이 2차 개입을 선언하면서 관련 자산들이 움직였다.
AI, 인프라, 나스닥이 쉬어가는 동안 올해 가장 부진했던 암호화폐와 금이 강세를 보였다.
1. 비트코인과 이더리움은 올해 주요 자산군 중 가장 낮은 수익률을 기록했다.
2. 금 역시 최근에야 오르고 있지만 올해 내내 마이너스 수익률이었다.
재무장관의 유동성 시그널 발표 이후 달러는 약세를 이어갔고, 금과 암호화폐는 강세를 보였다.

2. 재무부의 시장 개입, 과거 사례와의 비교 및 분석

현재 재무부의 시장 개입은 2023년의 '스텔스 양적 완화'와 유사하며, 이는 약달러 수혜 자산으로의 자금 이동을 촉발할 가능성이 있다.

2.1. 8월 변곡점과 재무부의 시장 방어 시그널

8월 초부터 재무부가 공개적으로 시장 방어에 나서면서 달러 약세와 금, 암호화폐 강세가 나타나고 있다.
트럼프 행정부 시절 재무장관의 발언은 시장 방어 시그널로 해석되었으며, 약 달러를 용인하더라도 시장을 방어하겠다는 의지를 보였다.
이번에는 미국 국채 금리 급등을 막기 위해 시장에 개입하겠다는 공개적인 선언이 있었다.
재무부의 시장 방어 노력이 8월부터 이어지고 있으며, 그 결과에 따라 수혜를 볼 자산에 대한 관심이 필요하다.

2.2. 재무부의 금리 방어 조치와 그 의미

재무부는 미국 장기 금리 상승을 막기 위해 단기 국채를 발행하여 장기 국채를 사들이는 바이백(buyback)을 확대하는 조치를 취했다.
이 조치는 11월 4일까지 진행될 예정이며, 이는 중간선거(11월 3일) 전까지 위기를 용납하지 않겠다는 의지로 해석된다.
시장은 이러한 재무부의 발표에 대해 반신반의하는 반응을 보이고 있다.

2.3. 월가의 비판적 시각과 폴 크루그먼 교수의 분석

JP모건은 재무부의 조치를 주택 담보 대출 이자를 신용카드로 돌려막는 것에 비유하며 땜질 처방이라고 비판했다.
다른 기관에서는 기울고 있는 타이타닉에 비유하며 의자 재배치에 불과하다고 지적했다.
폴 크루그먼 교수는 채권 시장은 가스라이팅이 불가능하며, 금리는 주식처럼 마음대로 조작할 수 없다고 주장했다.
그는 재무부의 발표가 단순히 채권을 돌려막는 금융 기법일 뿐이며, 사실상 양적 완화와 같은 유동성 공급이라고 분석했다.
재무장관의 발표는 아첨과 정치적 목적에 의한 재무부 권한 남용으로 신뢰를 모두 소진했다고 강하게 비판했다.

2.4. 약달러 전망과 수혜 자산

재무장관의 행동은 불장난이며, 달러가 엔화처럼 평가 절하될 위험이 있다고 지적했다.
월가의 분석은 긍정적이든 부정적이든 결국 재정 우려가 커지고 달러 신뢰도가 하락하여 약 달러로 갈 것이라는 데 의견을 같이한다.
이러한 전망 속에서 금 또는 비트코인과 같은 자산이 주목받고 있다.

3. 2023년 '스텔스 양적 완화'와 현재 상황의 유사성

2023년 재무부의 '스텔스 양적 완화'와 현재의 시장 개입은 매우 유사하며, 이는 당시 자산 시장에 긍정적인 영향을 미쳤던 것처럼 현재에도 유사한 흐름을 보일 가능성이 있다.

3.1. 2023년 재무부의 시장 개입과 그 영향

2023년 하반기, 재정 적자 및 정부 부채 우려가 커지면서 재무장관은 정부 지출 확대를 위해 채권을 더 발행해야 한다고 발표했다.
이 발표로 인해 장기 금리가 2007년 이후 처음으로 5%를 돌파하며 시장이 폭락했다.
당시 재무장관은 장기채 대신 단기채를 발행하여 시장을 방어하겠다고 발표했으며, 이는 현재 재무장관의 조치와 동일하다.
1. 이를 사실상의 양적 완화 또는 스텔스 Q(Stealth Quantitative Easing)라고 부른다.

3.2. '스텔스 양적 완화'의 작동 방식과 시장 반응

눈앞에서는 돈을 거두는 것처럼 보이지만, 뒤에서는 돈을 풀겠다는 선언이었다.
사람들이 많이 보는 수도꼭지는 잠그고, 보이지 않는 곳에서 돈을 풀기 시작한 것이다.
2023년 11월부터 본격적인 유동성 랠리가 시작되었으며, AI 관련주 외 다른 자산군들도 상승하기 시작했다.

3.3. 현재 재무장관의 과거 비판과 현재 행동의 아이러니

2024년 6월, 당시 재무장관이 아니었던 현재 재무장관은 옐런 당시 재무장관을 향해 경제를 좋아 보이게 하기 위한 정치적 개입이라고 비판했다.
그는 당시 바이든 행정부가 돈을 풀고 찍어내며 땜질 처방을 하고 있다고 비난했으며, 이는 사실상 기준 금리 1% 포인트 인하 효과와 같다고 말했다.
현재 자신이 똑같은 행동을 하고 있다는 점에서 내로남불이라는 비판을 받을 수 있다.
이러한 상황은 '돈 풀기 프린터 is coming'이라는 밈을 만들어내고 있다.

3.4. 2023년 3월 연준 개입과 유동성 사이클의 시작

2023년 3월, 미국의 단기 금리가 5%를 돌파하자 지역 은행 파산 사태와 뱅크런 이슈가 발생했다.
연준은 비상 사태를 선포하고 은행들에게 막대한 돈을 빌려주는 조치를 취했으며, 이는 사실상 돈 풀기(양적 완화)였다.
이때부터 비트코인이 바닥을 치기 시작했고, 2023년 11월 재무부 개입 이후 본격적인 랠리가 시작되었다.
연준의 개입과 재무부의 개입을 통해 2023년 하반기부터 비트코인, 금, 증시 등 전반적인 자산 시장이 상승하는 장이 펼쳐졌다.

4. 재무장관의 시장 안정 노력과 재정 우려 해소 방안

재무장관은 금리 상승 우려를 해소하고 재정 적자 문제를 성장으로 극복하겠다는 의지를 보이며, 이란에 대한 경제적 압박 전략으로 전환했다.

4.1. 재무장관의 금리 상승 우려 반박 및 시장 개입 선언

재무장관은 8월 거래량 감소로 인한 일시적인 금리 상승이며, AI로 인한 기업들의 경쟁적인 자금 조달 영향이라고 설명했다.
시장이 펀더멘탈이 아닌 금리 상승에 베팅하는 것을 용납할 수 없으며, 채권을 사들여 정상화시키겠다고 밝혔다.
필요하다면 규모 확대도 가능하며, 이를 루틴처럼 만들 수도 있다고 강력하게 개입을 선언했다.
재무장관은 금리 우려에 대해 반박하며 시장 안정 의지를 보였다.

4.2. 재정 적자 우려 해소 및 성장 중심 정책

재무장관은 언론이 재정 적자 우려를 부풀리고 있으며, 관세 환급으로 인한 일시적인 숫자라고 주장했다.
재정 적자 비율은 이미 정점을 지났을 가능성이 크며, 부채는 성장으로 극복이 가능하다고 강조했다.
압도적인 경제 성장을 통해 부채 부담을 줄일 수 있다는 논리를 반복하며, AI 육성, 규제 완화, 세금 감면 등을 통해 성장을 유도하고 있다.
2차 대전 이후 성장률(2.1%)보다 높은 2.5~3%의 성장률을 기대하며, 이는 인플레이션과 부채 비율을 낮출 것이라고 전망했다.

4.3. 1940년대 경제 성장 정책과의 유사성

재무장관의 주장은 2023년 5월부터 일관되게 유지되어 왔으며, 부채를 줄이기보다 성장을 유도하는 데 초점을 맞추고 있다.
1940년대에도 막대한 부채 문제를 엄청난 경제 성장 유도 정책으로 성공적으로 해결한 사례가 있다.
당시 규제 완화, 제조업 및 소비 붐 유도, 세금 감면 등을 통해 1950-60년대 황금기를 맞았으며, 현재 트럼프 행정부의 정책 방향과 유사하다.
당시에는 연준보다 재무부의 파워가 막강했으며, 현재도 재무장관이 시장에 적극적으로 개입하는 경향이 나타나고 있다.

4.4. 이란에 대한 경제적 압박 전략 전환

미국은 대규모 군사 작전 대신 이란에 대한 경제적 고사 압박 전략으로 전환했다.
베네수엘라, 쿠바 등에서 성공한 경제 고립 전략을 통해 정권을 무너뜨리겠다는 목표를 가지고 있다.
선거를 앞두고 무력 충돌보다는 금융 제재, 계좌 동결, 석유 수출 금지 등을 통해 이란의 자금줄을 조일 계획이다.
이란의 내부 붕괴를 유도하고 자금 이체를 전면 차단하여 정권 교체를 시도할 것이라고 밝혔다.
이러한 경제적 압박이 인플레이션 안정에도 기여할 것이라고 전망했다.

5. 암호화폐 시장의 기대감과 규제 명확화 움직임

암호화폐 시장은 규제 명확화에 대한 기대감과 트럼프 대통령의 지지 속에 움직이고 있으며, 9월 중순을 기점으로 중요한 변화가 예상된다.

5.1. 암호화폐 관련주 반등과 트럼프 대통령의 지지

약달러 시그널과 유동성 기대감으로 인해 금, 비트코인 등 약달러 수혜주들이 오르고 있으며, 암호화폐 관련주들도 들썩이고 있다.
올해 암호화폐 관련주들은 대부분 마이너스 수익률을 기록했으나, 8월 들어 반등을 시도하고 있다.
트럼프 대통령도 암호화폐 지지 움직임을 보이며, 이는 선거를 앞둔 정책적 필요성과 맞물려 있다.

5.2. 암호화폐 규제 법안 통과 노력과 자체 규칙 시행 가능성

주요 규제 위원장들과 암호화폐 업계 주요 인사들이 모여 9월 15일까지 암호화폐 법안 통과를 목표로 하고 있다.
법안 통과가 지연되더라도 자체 규칙을 만들어 시행하겠다는 선언은 시장에 명확성을 제공할 것으로 기대된다.
규제 명확화는 기업, 기관, 투자자들의 시장 참여를 촉진하여 암호화폐 시장 성장에 기여할 수 있다.
재무부 역시 암호화폐 시장의 명확한 규제를 통해 미국 국채 수요를 늘릴 수 있다는 이해관계가 맞아떨어진다.

5.3. 이해관계의 일치와 기대감 형성

트럼프 대통령은 선거 측면에서, 재무부는 시장 안정 및 채권 수요 증대를 위해 암호화폐 시장 성장을 필요로 한다.
이러한 이해관계의 일치로 인해 암호화폐 시장에 대한 기대감이 형성되고 있다.

6. 약달러 수혜 자산 및 향후 시장 전망

약달러 환경 속에서 금, 원자재, 암호화폐 등 기존에 소외되었던 자산들이 주목받고 있으며, 향후 시장은 순환매 장세가 이어질 것으로 전망된다.

6.1. 약달러 수혜 자산의 부상과 긍정적 전망

8월 들어 달러 약세와 함께 금, 원자재 등이 오르기 시작했으며, 단기 급등에 대한 부담은 있지만 긍정적인 전망이 나온다.
금과 원자재는 올해 여전히 마이너스 수익률을 기록 중이며, 암호화폐 역시 반토막 난 상황에서 반등을 시도하고 있다.
약 달러가 이어진다면 트럼프 행정부가 강조하는 원자재 관련주들도 하반기에 주목할 필요가 있다.
1. 금뿐만 아니라 히토류, 리튬, 우라늄, 구리 등도 신고가를 경신하고 있다.
9월 미중 회담 전까지 정책 테마 관련주, 원자재, 히토류 등에 관심을 가져볼 만하다.

6.2. 시장 주도주의 교체와 순환매 장세

올해 상반기 내내 강세를 보였던 AI, 인프라, 반도체, 나스닥 등이 쉬어가고 있으며, 그동안 소외되었던 자산들이 꿈틀거리고 있다.
이러한 순환매 장세는 당분간 이어질 것으로 보이며, 시장 관심이 옮겨갈 가능성이 있다.
금리 상승이나 달러 강세 전환 시 약 달러 수혜주들이 하락 추세로 전환될 수 있지만, 재무부 장관의 시그널은 무게감이 있다고 판단된다.

6.3. AI 인프라 섹터의 조정과 외부 요인

AI 인프라 섹터는 주간 단위로 쉬어가고 있으며, 엔비디아와 마벨의 실적 발표가 예정되어 있다.
순환매 장세 속에서 AI 인프라는 금리 부담 등을 핑계로 횡보하거나 눈치 보기 장세를 보일 수 있다.
시장 기대치가 너무 높아진 상황에서 AI 기업들의 실적이 기대치를 충족시키지 못하면 하락할 수 있다.
데이터 센터 관련 정치 싸움과 주민 반발 심화는 AI 인프라 사이클에 방해가 될 수 있는 외부 요인이다.
엔트로픽의 IPO 리스크 요인으로 데이터 센터 정치 싸움이 언급될 정도로 중요한 변수이다.
2조 달러 규모의 엔트로픽 IPO는 막대한 자금을 흡수하여 AI 인프라 및 빅테크 섹터에 부정적인 영향을 줄 수 있다.

6.4. 돌아오는 주의 주요 이슈와 전망

돌아오는 주에는 엔비디아 실적 발표와 잭슨홀 미팅이 예정되어 있으며, 엔비디아 실적은 중립적인 수준에 그칠 것으로 예상된다.
잭슨홀 미팅에서는 신임 연준 의장의 발언이 주목받을 것이나, 의외로 별다른 발언 없이 넘어갈 가능성도 있다.
물가 발표나 이란 금융 제재 등은 이미 노출된 재료로 시장에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 보인다.
9월까지 시진핑 주석의 미국 방문과 정상회담을 앞두고 트럼프 정책 테마주 및 재무부 유동성 수혜주들이 주목받을 수 있다.

7. 바이오 헬스케어 섹터의 동향 및 투자 참고 사항

바이오 헬스케어 섹터는 긍정적인 임상 결과와 AI 신약 개발 기대감으로 주목받고 있으며, 유동성 장세에서 주목받는 업종 중 하나이다.

7.1. 모더나의 항암 효과 발표와 시장 반응

모더나와 머크의 병용 항암 요법 임상 결과 발표로 모더나 주가가 크게 상승했다.
바이오 헬스케어 섹터는 유동성 장세에서 주목받는 업종 중 하나이며, 최근 관련주들이 오르고 있다.

7.2. AI 신약 개발 관련 기업 및 투자 참고

트위스트 바이오는 AI가 설계한 신약 물질을 테스트하는 회사로 주목받고 있다.
템퍼스 AI는 모더나 항암 백신에 필요한 유전자 분석 회사를 인수하며 직접적인 영향을 받고 있다.
바이오 섹터는 변동성이 크므로 투자 시 신중한 접근이 필요하다.

8. 주간 시장 요약 및 투자 전략 제언

주간 시장은 암호화폐, 금, 바이오, 원자재 등이 상위권을 차지하며 순환매 장세를 보였고, 투자자들에게는 지수 투자나 장기 보유를 권장한다.

8.1. 주간 시장 동향 및 순환매 장세

주간 시장에서는 암호화폐, 금, 바이오, 원자재 관련주들이 상위권을 차지했다.
기존 주도주였던 반도체, 광통신, 데이터 센터 등은 쉬어가고 있으며, 시장은 순환매 장세를 이어가고 있다.
혼란스러운 시장 상황에서는 지수 투자나 자신이 좋아하는 주식을 꾸준히 보유하는 것이 나을 수 있다.

9. 소수의견 텔레그램 채널 구독자 모집 안내

소수의견 텔레그램 채널은 유튜브 영상에서 다루지 못하는 심층 자료와 정보를 제공하며, 투자 공부와 멘탈 관리에 도움을 준다.

9.1. 채널 소개 및 추천 대상

소수의견 텔레그램 채널은 유튜브 영상 외에 더 빠르고 다양한 주식 관련 정보를 제공한다.
정보 과잉으로 혼란을 느끼거나, 엄선된 정보만 얻고 싶은 투자자에게 유용하다.
혼자 투자 공부하기 막막하거나 투자 과정에서 흔들리는 투자자에게 멘탈 관리 측면에서도 도움을 줄 수 있다.

9.2. 채널 운영 방식 및 제공 정보

채널은 유튜브 영상으로 다 올리지 못하는 중요한 자료와 내용을 엄선하여 거의 24시간 제공한다.
매일 시황 관련 자료, 중요 이슈, 필수 지표, 얼요 자료 등을 공유한다.
주간 시황 브리핑 자료와 각종 리스크(위험 신호)를 상시 점검하여 투자에 도움을 준다.

1. 미국 재무부의 시장 개입과 자산 시장 변화

1.1. 금리 부담과 거시 경제 이슈의 부각

1.2. 재무부의 시장 개입과 자산 시장 반응