[홍장원의 불앤베어] SLR 규제 완화 등 금리인하 위한 거대한 판이 움직이기 시작했다 / 베센트 재무장관은 워시가 연준 의장이 되더라도 최소 1년 동안은 양적 긴축 체제로 이동하지 않을 것이라고 시사하며, 연준의 완화적 스탠스가 이어질 가능성을 내비쳤습니다.
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📌 위기의 미국이 파산을 막고 생존하기 위한 유일한 해법은 무엇인가?
엘론 머스크는 AI와 로봇을 통한 생산성 향상으로 GDP를 빠르게 늘려 국가 부채 비율을 낮추는 것만이 미국이 1000% 파산하는 것을 막을 유일한 해법이라고 강조합니다.
💡 미국의 양적 긴축(QT)은 당장 시행될까?
베센트 재무장관은 워시가 연준 의장이 되더라도 최소 1년 동안은 양적 긴축 체제로 이동하지 않을 것이라고 시사하며, 연준의 완화적 스탠스가 이어질 가능성을 내비쳤습니다.
미국이 직면한 국가 부채 위기 속에서 연준의 긴축(QT)이 당분간 없을 것이라는 재무장관의 발언을 포착해야 합니다. 이 자료는 트럼프 행정부와 연준이 AI와 로봇 생산성 향상을 통해 파산을 막으려는 절박한 생존 전략의 큰 그림을 명확히 보여줍니다. 당장 금리 정책 변화와 기술주 투자 방향에 대한 가장 현실적인 시사점을 얻을 수 있습니다.
1. 중국의 미국 국채 매입 중단 지침과 미국의 민감한 반응 ![]()
중국이 비공식적으로 미국 국채 매입을 중단하라는 지침을 내렸으며, 이는 미국이 과거 유럽의 미국채 매도 움직임에 민감하게 반응했던 것과 맞물려 미국 재무부에 부담을 주고 있다.
1.1. 중국 금융당국의 비공식 지침 ![]()
중국 금융당국이 자국 금융사들에게 미국 국채 매입 중단을 비공식 지침(창구 지도)으로 내렸다.
이러한 지침은 명시적이기보다는 월별 매입량을 줄이라는 방식으로 전달된다.
중국은 미국 국채 보유량이 많을수록 시장 변동성에 노출되므로, 이는 지정학적 계산보다는 리스크 관리 차원에서 이루어졌다고 설명한다.
이 지침은 트럼프-시진핑 통화 전에 미국에 전달되어, 중국이 미국과의 금융 전쟁으로 비치는 것을 원치 않음을 시사한다.
1.2. 유럽의 미국채 매도 움직임과 재무부의 대응 ![]()
과거 그린스펀 병합 시도 당시, 도이치방크 보고서는 덴마크 연기금의 미국채 전액 매도 선언과 함께 유럽 자산운용사들의 연쇄 매도 가능성을 제기했다.
당시 베센트 재무장관은 이 보고서가 비논리적이라고 비판하며, 도이치방크 CEO조차 해당 분석에 동의하지 않는다고 언급했다.
이는 미국 정부가 미국 국채 보유량 감소 움직임에 매우 민감하게 대응하고 있음을 보여준다.
2. 차기 연준 의장 워시의 양적 긴축(QT) 지연 가능성 ![]()
미국 국채 보유국들의 움직임과 현 경제 상황을 고려할 때, 차기 연준 의장 지명자인 워시가 강조하는 대차대조표 축소(QT)는 당분간 현실적으로 어려울 전망이다.
2.1. 워시의 QT 철학과 현실적 제약 ![]()
중국의 국채 축소와 유럽의 잠재적 축소 가능성으로 인해 미국 달러 약세 시 기회비용이 증가한다.
연준이 국채를 팔아야 하는 상황(QT)이 되면, 워시가 강조하는 개인적 철학(QT)이 현재 미국이 처한 상황과 맞지 않게 된다.
2.2. 베센트 재무장관의 발언과 조율된 입장 ![]()
베센트 장관은 워시가 독립적이지만, 연준이 충분한 준비금 체제 정책으로 이동하는 중이라면 대차대조표 확대를 필요로 할 수 있다고 언급했다.
따라서 연준이 QT로 이동하기까지 최소 1년의 시간을 두고 상황을 지켜볼 것이라고 전망했다.
이는 트럼프 대통령과 베센트 장관이 워시가 취임 후 최소 1년간 QT로 이동하지 않기를 바라고 있음을 의미한다.
연준이 갑자기 국채 매입자에서 매도자로 전환하면 충격이 크기 때문에, 워시의 철학이 당장 행동으로 옮겨지지 않을 것이라는 것이 베센트의 생각이며, 이는 조율된 입장일 가능성이 높다.
3. 미국의 생존 전략: AI와 로봇을 통한 생산성 향상 ![]()
미국 정부는 국가 부채 문제 해결을 위해 부채 감축 대신, 머스크가 제시한 AI와 로봇을 통한 GDP 성장 가속화라는 생존 전략에 집중하고 있다.
3.1. 머스크가 제시하는 국가 파산의 위험과 해법 ![]()
일론 머스크는 AI와 로봇 생산성 향상이 없다면 미국은 국가로서 1000% 확률로 파산할 것이라고 경고했다.
국가 부채가 미친 듯이 쌓이고 있으며, 현재 국가 부채 이자 지급액이 국방 예산(약 1조 달러)을 넘어섰다.
머스크는 트럼프 정부에서 빚을 줄이는 방식으로 미국을 살리려 했으나 정치적 저항으로 실패했고, 결국 생산성 향상으로 극복하는 것 외에는 방법이 없다고 본다.
3.2. 부채 비율 관리와 생산성 향상의 중요성 ![]()
국가 파산의 핵심은 부채의 절대 규모보다 GDP 대비 부채 비율이다.
IMF 예측에 따르면, 미국의 이 비율은 2030년에는 유럽의 많은 부실 국가보다 높아질 것으로 보인다.
머스크는 부채 증가(분자)를 막는 것은 불가능하므로, GDP(분모)를 부채 증가 속도보다 더 빨리 늘려 비율을 감당 가능한 수준으로 낮춰야 한다고 주장한다.
AI와 로봇이 바로 이 경제 성장을 가속화할 무기이며, 머스크는 이를 국가 생존이 달린 문제로 보고 있다.
4. 현재 상황에 대한 종합적 해석과 시사점 ![]()
워시, 베센트, 머스크의 입장을 종합하면, 미국 정부는 당장의 QT 대신 AI와 로봇을 통한 생산성 향상에 국가적 역량을 집중하는 절박한 상황임을 알 수 있다.
4.1. 주요 인물들의 입장 종합 ![]()
워시와 베센트는 같은 팀(드렁크 밀러 사단)으로, 워시조차 생산성 향상을 통한 공급 곡선 이동과 금리 인하 룸 확보에 관심을 두고 있다.
베센트는 워시의 이론적 최상 상태(QT와 생산성 향상 병행)는 당장 어렵다며, QT가 단기적으로 일어나지 않을 것이라는 힌트를 주었다.
머스크는 갈등에도 불구하고 미국의 파산을 막기 위해 AI와 로보틱스 생산성 향상이 필수적이라고 강조한다.
이들은 백악관과 트럼프가 미국이 얼마나 절박한 상황에 처해 있는지를 보여주는 힌트를 주고 있다.
4.2. 구글의 초장기 채권 발행과 시장 경합 ![]()
구글(알파벳)은 AI 자금 확보를 위해 150억 달러 규모의 채권을 추가 발행한다고 발표했다.
이 중 가장 긴 만기는 40년물이며, 달러 외 파운드화와 스위스 프랑화 채권도 발행할 예정이며, 파운드화로는 100년물까지 고려하고 있다.
100년물 발행은 사실상 국가만이 할 수 있는 수준으로, 구글이 국가 수준의 신용도를 시장에서 인정받고 있음을 의미한다.
구글뿐 아니라 아마존, 메타, MS 등 하이퍼스케일러들이 AI 경쟁을 위해 계속 채권을 찍고 있으며, 이는 미국 장기 국채와 경합하는 상황이다.
이러한 상황에서 워시가 취임하자마자 QT를 밀어붙이는 것은 택도 없는 소리라고 베센트 장관이 시장에 사인을 준 것이다.
4.3. 결론 및 가장 유력한 시나리오 ![]()
가장 유력한 시나리오는 연준의 완화적 스탠스가 워시 이후에도 이어지는 것이다.
미국은 생존을 걸고 AI와 로봇으로 경제 성장을 더 빠르게 추진하는 모습을 보일 것이다.
이것이 트럼프 체제의 미국 미래에서 가장 실현 가능성이 높은 모습이다.
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